La suba de la FED en 0.75% para su tasa de interés de referencia ha impactado en los mercados. En el Perú, el BCRP que la tenía en plena pandemia a 0.25% la ha subido a niveles del 5.50%. La tasa de interés de referencia es establecida por los centrales para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre diferentes entidades bancarias. Es decir, sirve de referencia a la tasa...
The Economist subraya que el objetivo de los bancos centrales es mantener a raya la inflación. La Fed ha fallado. En 40 años, la tasa no llegó al 8.5% que registra marzo y puede ir in crescendo. Y las culpas de ella van por Putin y su guerra con Biden, liberando reservas estratégicas de petróleo para contenerla y Powell amenazando con poner una política monetaria más fuerte. La Fed tenía las herramientas para detener la...
El BCRP subió su tasa al 3% por la inflación. En “seeking Alpha”, Doug Nolan dice que las nociones de “no hacer daño” y “no agitar los mercados” son ilusiones con todo lo que pasa, con la pandemia incluida, el uso próximo del “Quantitative Tightening” (QT) y hasta la invasión a Ucrania. Señala que se tiene a uno de los grandes pensadores crediticios y macro de nuestra época que proporciona un análisis astuto, a la...
La baja en su cotización que sufrió el dólar en el mercado cambiario se debe a que está buscando un equilibrio luego de la política monetaria que viene aplicando el Banco Central de Reserva (BCR) y las señales que dio el nuevo gabinete a los inversionistas de respetar la propiedad privada, señaló el economista Jorge González Izquierdo. Durante el programa ‘Hablemos Claro’ de Nicolás Lúcar en la plataforma radio-TV de Exitosa, dijo que desde la...
Paul Volcker llegó a poner la tasa de la FED a 20% anual y luego la inflación se fue a hacer la “Tuto”. Hoy en pandemia es la “Vedette”. Y entre todos se echan la culpa de su aumento inusitado. Cadena de suministros, estímulos, demanda de pandemia, etc. Jeanna Smialek y Ana Swansonm¡, del NY Times, tratan el tema: https://www.nytimes.com/2022/01/22/business/economy/inflation Biden señala que la inflación es el resultado de problemas en la cadena de suministro...
Pese a que no se movió la tasa de interés en la última reunión de la FOMC; Wall Street y el mundo están pendientes de la trilogía que marca lo “Hawkish”. Es decir, el endurecimiento de la política monetaria por una inflación que no es transitoria. Esto es la suba de la tasa de interés, el tapering, es decir el ya no comprar bonos por mes y lo contrario al QE, es decir el deshacerse...
Stephen Roach de Yale University, señala que tardíamente la Fed ha reconocido que la inflación es un problema grave. Los responsables políticos una vez más diagnosticaron erróneamente el brote inicial al igual que sucedió en 1970. “La inflación no es transitoria debe descartarse como una consecuencia de los desarrollos idiosincrásicos relacionados con Covid-19. Es generalizado, persistente y reforzado por las presiones salariales derivadas de un endurecimiento del mercado laboral”, afirma el analista. Resolver el problema...
La política del Banco Central por años ha sido la conocida como “Flotación Sucia”, que deja que el mercado fije libremente su nivel, limitando su accionar a reducir la volatilidad del tipo de cambio. Pero esta política parece estar cambiando. Baca Campodónico ha publicado un excelente artículo al respecto: Linterna de Popa 330 http://prediceperu.com/2022/01/22/linterna-de-popa-330/ Allí muestra una comparación de índices diarios de tipo de cambio de Perú, Colombia y Chile para enero 2020 al 2022,...
El analista Jorge Baca, ha escrito un post interesante sobre La curva de rendimiento de los activos financieros y lo relaciona a lo que sucede en el país: http://prediceperu.com/2022/01/15/linterna-depopa-329/ Conocida como la ·Yield Curve”, la invertida significa que los intereses son mayores a corto plazo. Es decir, no se quiere invertir al largo plazo, pues hay desconfianza en el futuro. Kate Duguid en Nueva York y Tommy Stubbington en Londres, nos cuentan para el FT,...
La Fed tiene de activos US$ 8.7 billones y con el tapering y la suba del interés anunciada, pone nerviosos a los inversores. El denominado ·Quantitative Tightening” (QT); Endurecimiento Cuantitativo, es el vender esos activos de su hoja de balance. Es una política monetaria contractiva para disminuir la cantidad de liquidez. Admitiendo una inflación del 7% y que ya no es transitoria y un empleo que casi llega al pleno, desde marzo del 2020 en...
