OPINIÓN | Dennis Falvy: “¡No te pelees con la Fed todavía!”

"Los fondos de la Fed cotizarán en una ventana de un solo dígito de entre 2 y 3 puntos básicos bajos y 6-8 bps de máximo".
5 Marzo, 2021
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En un comentario de Mercado de David R. Kotok, Chairman of the Board & Chief Investment Officer, se refiere a un post escrito por Chris Whalen:



“Don’t Fight the Fed Yet”(https://www.theinstitutionalriskanalyst.com/post/don-t-fight-the-fed-yet).

Como es tan OK, lo expreso tal cual, pues vaya que vale la pena.


En el mismo se sostiene y explica que:

  1. La política de la Reserva Federal es clara: por encima del 2% de inflación.
  2. El Tesoro de los Estados Unidos reducirá su saldo de efectivo en la Fed en aproximadamente $1 billón en los próximos 6-9 meses.
  3. Los swaps entre divisas de tasas de interés facilitan que la distribución de estímulo de la Fed sea mundial, no solo en los Estados Unidos.
  4. El estímulo de la Fed se une al de otros bancos centrales que hacen cosas similares en todo el mundo.
  5. El programa de compra de activos anunciado por la Fed absorberá la mayor parte o casi la totalidad de la emisión neta de deuda adicional del gobierno federal para 2021, lo que significa que los mercados no tienen que absorberla.
  6. Los bancos estadounidenses recibirán más reservas excesivas hasta que estén llenas y mientras no tengan que incurrir en costos de capital más altos.
  7. La Fed no permitirá que las tasas de interés se tornen negativas.
  8. Los fondos de la Fed cotizarán en una ventana de un solo dígito de entre 2 y 3 puntos básicos bajos y 6-8 bps de máximo.
  9. La Fed será extremadamente cautelosa con respecto al tapering. Recuerdan la “rabieta cónica” y no quieren repetirla.
  10. La Fed permitirá la inflación de activos, porque se centra en la economía real y quiere que se restablezcan los ingresos laborales. La Fed necesita ver a 10 millones de personas más de vuelta en la fuerza laboral estadounidense y ganar dinero antes de que la política pueda cambiar.

Por eso Chris Whalen tiene razón:

¡No luches contra la Fed, todavía!

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