¿Cuál es la rentabilidad de las AFP para ganar un sueldo completo?
Por: Dennis Falvy
@FalvyDennis
El 21 de noviembre del año 2015 en el diario Gestión apareció el entonces presidente de Prima AFP y CEO del Banco de Crédito del Perú, Walter Bayly, a decir que el Fondo 2 en las AFP, vigente desde 1992, acumulaba una rentabilidad anual de 12%. Resaltó que actualmente el 50% de los fondos de pensiones corresponde a esa rentabilidad acumulada. Algo parecido, en el 2016, en Chile José Piñera, el chileno promotor, defendía lo indefendible. Por un lado, Bayly decía que por cada S/ 1000 el fondo hacía que el mismo creciera por año S/ 120. La rentabilidad crecía y crecía año a año. Por otro lado, Piñera decía que el Fondo era ya el 80% de su PBI.
Bayly afirmaba que en el largo plazo la rentabilidad de los fondos “ha sido espectacular”; aunque los pocos que se jubilaban se quejaban de pensiones magras, y el sindicato de AFP siempre contestaba que cotizaban pocos años, y pata tin pata tan. “Mucho se habla con ligereza que los retornos de los fondos de pensiones no son buenos. Los números son extraordinarios” decía Bayly. “El haber obtenido en 22 años un 12% de rentabilidad anual es un resultado espectacular”, decía el CEO de Credicorp; lo mismo Piñera en Santiago.
Bayly agregó que, en el caso de los Fondos 1 y 3, vigentes desde el 2006, acumulan una rentabilidad anual de 7% y 11% respectivamente. “Son rentabilidades que redundan en mejores pensiones para los jubilados”, casi vociferaba.
Según Bayly, de los S/. 120,000 millones de fondos de pensiones acumulados en las cuatro AFP, el 50% corresponde a los aportes de los afiliados y el otro 50% se debe a la rentabilidad ganada por estos fondos. En Chile, Piñera hablaba de 30 / 70%.
En otras palabras, en el Perú, por cada sol que aportas, el sistema en todos esos años te ha rentabilizado un sol. Y ojo, que allí ya está descontado el casi 30% de tus aportes del 10% que mes a mes se llevaban por comisión las AFP y los seguros obligatorios.
Según la Asociación de las AFP, el “Valor Cuota” es la unidad de cuenta del Sistema Privado de Pensiones de valor variable calculado diariamente. El mismo se calcula con la siguiente fórmula:
[[[[[[[[[[[ CUADRO ]]]]]]]]]]]]]]]
Por un lado, el activo está conformado por los instrumentos de inversión autorizados por Ley, y que son adquiridos con los recursos del Fondo de Pensiones. Por otro, el pasivo exigible está compuesto por las prestaciones de los afiliados, retiros de aportes voluntarios, traspasos por pagar, entre otras cuentas. El número total de cuotas corresponde a las cuotas que han sido adquiridas por todos los afiliados con sus aportes.
Entonces, recurrimos al “Baldor”, humildemente:
A) Supongamos un mundo imaginario de precios que no cambian; es decir, 1 sol o dólar de ahora es igual a un sol del mañana, y por 100 años si se quiere. No hay variaciones de cambio del dólar ni inflación.
B) Lo que quiere todo jubilado es ganar, al menos, el mismo sueldo de los últimos meses que trabajó. Antiguamente, se argüía que podía ser menos, pues los jubilados tenían menores gastos cuando ya no eran trabajadores. Hoy en día, con la esperanza de vida in crescendo, la salud es un extra complicado en los presupuestos de los ancianos.
C) Digamos que esta persona trabaja 40 años; es decir, aporta 480 meses el 10% de su sueldo; sueldo que, por cierto, suponemos constante en el tiempo.
D) Cumple sus 65 años y se supone que vivirá unos 20 años; es decir, hasta la edad de 85 años. En otras palabras, necesita que le paguen 240 sueldos mensuales, es decir 20 años por 12 meses.
E) Empecemos entonces por el aporte, y hagámosle caso al señor Bayly que nos decía que, en todos esos años, las AFP le habían dado un pari pasu al aporte de 1 a 1, o si se quiere 100% de todos los aportes.
F) ¿Qué quiere decir esto? Que nuestro jubilado cada 10 meses ahorra 1 sueldo, pues, como es 10% por mes, lo que le descuentan para su jubilación en 10 meses es 100%; es decir, un sueldo.
G) Aritméticamente, entonces, como trabajó 480 meses, ha ahorrado 48 sueldos, y como hemos supuesto rentabilidad del 100% acumulativa, tiene 96 sueldos para su jubilación (48 de sus aportes y 48 de rentabilidad derivado del manejo de la AFP), tal y como señaló el señor Bayly.
H) Pero, un momentito: necesita 240 sueldos. ¿No es cierto entonces que le faltan 144 sueldos? ¿Cuál es entonces la rentabilidad que debe tener el sistema de AFP para que el señor gane su sueldo completo por 20 años? Que nos lo enseñen al menos aritméticamente.
Finalmente, los siguientes links debes chequearlos:
https://gestion.pe/tu-dinero/walter-bayly-rentabilidad-fondos-afp-sido-espectacular-105604-noticia/